iPhone 12真能帶來「超級周期」?

2020-10-18 01:33:06 4530 views
摘要

至少廣泛的分析都給出了樂觀的預期,甚至大呼“蘋果超級周期”再現。而接下來就是消費者掏錢買單的時間了。10月13日凌晨,蘋果發布的iPhone 12系列手機讓庫克在發布會上喊出“iPhone進入新紀元”。

「今年的所有選擇都不簡單。」看過蘋果發布會後,一位原本打算換機的果粉稱還要再考慮考慮。而就在發布會前,他還在朋友圈裡嫌棄自己用了兩年的iPhone X,「毛病突然多起來」。

這可能是每年蘋果發布會都會帶來的正常心理波動。如今又是一年蘋果換機潮來襲,10月16日晚8點開始,iPhone 12\12 Pro 開始預購。

帶著新手機邁入5G時代的蘋果會有出彩的表現?至少廣泛的分析都給出了樂觀的預期,甚至大呼「蘋果超級周期」再現。而接下來就是消費者掏錢買單的時間了。

10月13日凌晨,蘋果發布的iPhone 12系列手機讓庫克在發布會上喊出「iPhone進入新紀元」。不過從產品來看,外觀致敬iPhone 4、新款A14仿生晶元,以及常規升級的攝像頭和無線充電等,並沒能突破外界對新款iPhone產品的高期待。

iPhone 12真能帶來「超級周期」?

圖:蘋果

尤其對還在左右搖擺的消費者來說,在最終作出購買決策的時候,5G 還是最大的推動因素之一。雖然當下的5G通信基礎設施的鋪設還遠沒能將信號觸達多數消費者,但一個手機使用周期動輒3-4年,5G還是有著強大的說服力,「信號問題管不了,但手機得換5G的。」

也正是因此,在iPhone 12發布之前,不少分析師扔出了「超級周期」的概念,期待iPhone的大賣。

「超級周期」這個看起來香甜誘人的概念已經不是第一次被提出。在2014年iPhone 6、6 plus 面市之後,大屏手機帶來的新潮流席捲智能手機市場,讓 iPhone 在後來一年的時間裡出貨2.3億台,同比增長52%,創下的歷史記錄至今未能打破。

後來包括在蘋果首個全面屏手機iPhone X發布時,外界亦期待超級周期的重現。但當時高昂的售價沒能讓消費者爽快買單。

如今蘋果的低價策略持續,當「太貴」不再是一個大問題之後,外界開始期待5G成為超級周期的新引爆點。

1.8億iPhone用戶將升級新手機

蘋果股價今年已上漲超過50%,踩上了2萬億的新高度,這在很大程度上得益於疫情期間, iPad和 Macbook等產品的大賣。

蘋果市值還能進一步提升?iPhone 12被看作為是短期內的新動力。前提是,這款蘋果的手機需要獲得市場的認可。

不過在當下,需要先看看行業分析師對此普遍看好背後的原因。

據彭博社報道,蘋果在發布會前就已經要求供應商在今年生產超過8000萬台新款iPhone,這些來自供應鏈的消息讓分析師有了樂觀的依據。

且從市場和產品的角度,iPhone 12在加量不加價的前提下實現了蘋果手機三年以來的最大升級——支持5G通信,且中國在5G通信基礎設施方面走的更快,這是刺激銷量的基本要素。

在具體數據上,華爾街投資研究公司Wedbush分析師Dan Ives提出:我們估計全球9.5億的iPhone用戶中,有3.5億目前處於升級手機的窗口期,相信這將推動形成一個史無前例的升級周期。

此外,中國仍是一個最關鍵的市場要素,預估未來一年時間裡,20%的iPhone升級將由中國消費者貢獻。

當然這不意味著iPhone12系列的銷量能達到3.5億台。

iPhone 12真能帶來「超級周期」?

Bernstein預期iPhone銷量增長。圖:彭博

美國金融顧問機構Bernstein提供的數據顯示,在過去兩年中,iPhone的升級率一直低於16%,這被解讀為還有數以千萬級的iPhone用戶正在等待5G版iPhone。Bernstein預期未來一年裡,iPhone的升級率將被5G抬升到18.5%,約1.8億iPhone用戶將升級新手機。

進一步來說,投資者也期望iPhone 12系列的出現能夠帶動蘋果手機銷量重回前幾年的榮光,進而推動股價繼續上漲

Dan Ives對此認為,蘋果超級周期之前大量的需求其實被壓制住了,這其中被低估的空間就是未來股價上漲的機會。

摩根士丹利分析Katy Huberty估計,在10月開始的新財年中,蘋果將售出2.2億台iPhone,較上年增長約22% ,公司年收入將增長逾20%。

她補充說,如果iPhone 12還有能力吸引更多安卓用戶轉投蘋果,iPhone銷量還可能達到2.4億台。這將帶來50%的市值增長,3萬億美元正在朝著投資者揮手。

5G並不萬能

但如果把5G做為一個重要的考量指標,那麼iPhone 12能不能帶來一個超級周期,這裡就需要打一個不小的問號。

2017年開始,全球智能手機市場已經連續三年下滑。不只是蘋果,所有手機廠商都期待5G能把整個市場帶入一個新的周期。而疫情突然來襲,2020年第二季度全球累計智能手機出貨量為2.71億台,同比下滑了24%(Counterpoint數據)。

市場整體增長成為奢望,還在艱難邁出泥潭的行業現狀不得不說是一個最大的增長阻力。這一點與此前智能手機出貨量連年上漲的趨勢相去甚遠。

iPhone 12真能帶來「超級周期」?

圖:蘋果

還需要考慮的是,5G iPhone並不直接等於5G速度。尤其是在5G基礎設施建設相對滯後的歐美國家。從理論上說,5G意味著更快的數據下載速度,但能否實現主要取決於無線運營商的網路升級情況。

以美國市場為例,IHS Markit的RootMetrics在2020年上半年對美國125個地區的5G網路進行了測試,結果證明幾家運營商的5G網速只是略快於4G而已。甚至在許多地區,數據速度也不是總能保持在較快水平。

除蘋果之外,所有主流廠商在2019年開始已經出貨5G手機。但5G網路的覆蓋有限、5G手機也未出現「殺手級應用」,僅僅一個5G手機本身的吸引力似乎相當有限。IDC估計,今年上半年美國市場一共售出了420萬部5G智能手機,約佔其智能手機總出貨量的7.5%。

相比之下,5G手機在中國已經主流化,這也是幾乎所有分析評論都看重中國市場的原因。

據中國信通院最新數據,2020年8月,國內市場5G手機出貨量1617.0萬台,占同期手機出貨量的60.1%;上市新機型22款,占同期手機上市新機型數量的48.9%。1-8月,國內市場5G手機累計出貨量9367.9萬台、上市新機型累計141款,佔比分別為46.3%和46.8%。

但實際上,這些用戶的5G體驗同樣乏善可陣。可以說,5G對於用戶決策的最大作用只是「不落後」而已。

與此同時,5G刺激手機銷量、帶來營收上漲的同時,另一方面也會衝擊蘋果手機的利潤率表現。數據公司M Science 的分析師Mark Bachman提到,由於支持5G要搭載新的數據機和帶寬技術,每台5G iPhone 在這方面的成本將高達30美元到100美元之間。

這對售價相對較低的iPhone 12、12 mini來說是一個無法忽視的成本支出。

關於這方面的數據,New Street Research分析師Pierre Ferragu表示,2012年蘋果首次採用4G 技術時,其毛利率下降了10個百分點 。以此為參照,他預期蘋果在推出5G手機的早期,利潤率也將下降多達8-10個百分點,如此降幅將直接壓低蘋果在首個財季的利潤空間。

這讓蘋果不得不採取措施應對利潤率的下降。比如出於「環保」考慮,新款iPhone不再隨機附送充電頭、耳機線,這可讓蘋果直接節省零部件成本,同時壓縮包裝進而降低運輸成本。

儘管有分析師認為,不再隨機提供配件,可以促使消費者購買AirPods耳機以及新款充電器。但對於購買手機本身,則肯定不算是一個加分項。

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