螞蟻集團、京東數科、陸金所,誰是「金融科技一哥」?||深度

2020-10-18 03:56:24 680 views
摘要

螞蟻集團、京東數科與陸金所背後,分別是阿里巴巴、京東及中國平安,前兩家為互聯網巨頭,後一家則為金融巨擘。

10月8日,隨著陸金所向紐交所提交招股書,螞蟻集團、京東數科及陸金所國內金融科技三大「吞金」獨角獸掀起新一輪搶錢大戰!

螞蟻集團、京東數科與陸金所背後,分別是阿里巴巴京東及中國平安,前兩家為互聯網巨頭,後一家則為金融巨擘。

三家企業上市後,螞蟻集團估值將超過2000億美元,陸金所的估值2600億元,京東數科的估值在2000億元左右。

雖然都是金融科技巨頭,而且三個月內相繼提交招股書,但無論從業務布局、發展路線或目標打法上看,都各有所長、各展其才。

作為三家巨頭的「親兒子」,誰的用戶最多?誰的「賺錢」能力最強?誰才是中國的「金融科技一哥」呢?

用戶為王,螞蟻擁10億多活躍用戶

三家金融科技公司雖然背景、出身不同,最終殊途同歸選擇上市。

8月25日,螞蟻集團向上交所科創板遞交上市招股說明書,並同步向香港聯交所遞交A1招股申請文件,邁出A+H上市第一步。隨後,9月11日,京東數科同樣向上交所科創板提交招股書。

不到三個月時間,三家金融科技巨頭紛紛要上市,在外界看來,非常有亦步亦趨之勢。但從它們各自的招股書中,我們能發現,三家企業的覆蓋人群差別很大,產品差異化也很突出:

螞蟻集團、京東數科、陸金所,誰是「金融科技一哥」?||深度

從客戶群體上看,螞蟻集團主要集中在C端及B端。據螞蟻集團的招股書,截止今年8月17日,支付寶APP年度活躍用戶超過10億人,數字金融年度活躍用戶7.29億,金融機構合作夥伴超2000家,數字支付的總支付交易規模超過118億元。

螞蟻集團、京東數科、陸金所,誰是「金融科技一哥」?||深度

相對而言,京東數科更聚焦B端及G端。京東數科招股書,京東數科的客戶主要包括金融機構、商戶與企業、政府及其他客戶等。截至今年6月末,京東數科在金融機構服務領域已為超600家;在商戶與企業服務領域,為100萬家小微商戶、20萬家中小企業、700多家大型商業中心提供服務;在政府及其他客戶服務領域,公司服務超過40家城市公共服務機構。

與螞蟻集團支付寶相對應的產品,京東數科旗下比較具有代表性的是京東白條與京東金條。據公開信息,2014年,京東數科推出業內首款信用消費產品「京東白條」,2017年至今年6月,京東白條年度活躍用戶數分別為2492.73萬人、3584.36萬人、5780.61萬人及5544.61萬人,年度複合增長率達52.28%。

另一款數字化無抵押的短期消費信貸產品京東金條,在2016年上市。2017年至今年上半年,京東金條的年度活躍用戶分別是302.08萬戶、677.31萬戶、1520.57萬戶及1424.17萬戶,近三年複核增長率為124.36%。

與螞蟻集團、京東數科不同,這兩家依託淘寶、京東電商平台做流量導入,有天然的優勢,陸金所的活躍用戶規模相對較小,且目前出現用戶數增長放緩的跡象。

陸金所的主營業務包括零售信貸及財富管理。據陸金所披露,2017年至2020年上半年間,通過陸金所平台借款的人數由750萬增至1340萬人;在財富管理端,平台累計註冊用戶數由3380萬人增長至4470萬人,其中活躍投資者有1280萬人。

綜合看來,螞蟻集團的個人用戶在三家企業中獨大。

但值得注意的是,三家企業用戶的屬性差異性也非常明顯,螞蟻集團瞄準了普通用戶,陸金所更傾向吸引中產階層及富裕人群,京東數科則以服務機構客戶為主。

紛紛淡化金融屬性,

京東數科上半年凈利潤虧損

今年8月,胡潤研究院曾發布一份「2020全球獨角獸榜單」。當時,螞蟻集團排行第一,陸金所排名第四,京東數科未上榜。

不難看出,除了用戶規模遙遙領先。在營收上,螞蟻集團也遠超其他兩家。

據螞蟻集團招股書,公司近三年分別營收653.9億元、857.2億元及1206.2億元,今年上半年螞蟻集團營收725.3億元。

與此同時,陸金所今年上半年營收256.84億元,京東數科營收103.37億元,分別佔比螞蟻集團的35.31%、14.2%;2019年該數據分別為39.63%、15.09%。

可見,今年上半年螞蟻集團的營收增速高於陸金所及京東數科。

螞蟻集團、京東數科、陸金所,誰是「金融科技一哥」?||深度

在凈利潤上,螞蟻集團從 2017年至今歸母凈利潤一直為正,且呈現穩健高速增長趨勢,今年上半年螞蟻集團實現凈利212.3億元。

相較螞蟻集團,另外兩家的表現則不如人意。陸金所2020年上半年凈利潤72.84億元,同比去年下降2.67%;京東數科在今年上半年凈利潤更是虧損6.7億元。

螞蟻集團、京東數科、陸金所,誰是「金融科技一哥」?||深度

從業務分布重點上看,螞蟻集團主要由「數字支付與商家服務」及「數字金融科技平台」兩項構成,其中數字金融科技平台上半年銷售金額達459.7億元,佔比63.39%,是螞蟻集團的主要營收。

螞蟻集團、京東數科、陸金所,誰是「金融科技一哥」?||深度

京東數科的主營收入則是商戶與企業數字化解決方案,在所有業務中佔比59.98%

螞蟻集團、京東數科、陸金所,誰是「金融科技一哥」?||深度

對於陸金所而言,零售信貸業務一直是絕對主力。2017年以來,這項業務佔比逐漸增大,到2019年陸金所的「放貸」業務已經超過80%。

螞蟻集團、京東數科、陸金所,誰是「金融科技一哥」?||深度

值得一提的是,陸金所原來是中國最大的「P2P」網貸平台,經過多年「洗地」,截至IPO時,陸金所如今的P2P業務已經剝離的差不多。2017年陸金所網貸業務量佔比72.9%,今年上半年,網貸業務降低至12.8%。

一邊剝離威脅業務,一邊鞏固主營業務,大家心照不宣的慢慢淡化金融屬性,通過「改名」來強調企業的科技屬性。

螞蟻集團、京東數科、陸金所,誰是「金融科技一哥」?||深度

專利及技術大PK,

陸金所研發投入不足

除了改名,進行技術創新也是三家企業發展的重中之重,更是企業講好上市故事的著力點。

據各自招股書:

  • 螞蟻集團擁有26項自研核心技術、18項國家級及世界一流獎項、2.6萬項專利或專利申請;

  • 京東數科擁有專利2230項,獲得10多個重量級獎項,承擔5項重大科研項目,從事25項主要研發,獲得20項權威認證;

  • 陸金所擁有超過1500名工程師和科學家組成的研發部門,獲得平安旗下8個專業科技研究院及平安21000餘項科技專利支持。

雖然三家金融科技獨角獸都在努力書寫科技故事,但在研發投入方面,也有較大的差距。

螞蟻集團、京東數科、陸金所,誰是「金融科技一哥」?||深度

在研發投入方面,螞蟻集團最大方。今年上半年,螞蟻集團的研發費用為57.20億元,同比增長22.77%。螞蟻集團2017至2019年累計研發投入金額共計222.98億元,占累計營收比例8.21%。

同期,京東數科技術支出達16.19億元,近三年的研發投入共計53.88億元,佔比三年累計營收的10.52%。

陸金所今年上半年研發技術費用不升反降,共計支出為8.49億元,同比減少1.74%。陸金所近三年的技術分析費用共計支出49.31億元。

當然,陸金所也表示,今後將加大科技投入,上市募資的費用後續將用於最先進的技術,優化客戶體驗,降低運營和獲客成本,技術基礎設施建設、技術研發、技術投資及收購等。

金融科技巨頭紛紛「亮劍」,國內其他企業也躍躍欲試,在原有金融的基礎上注入「科技」的DNA。

競爭激烈,

部分細分領域規模增速放緩

經過幾年的發展,金融科技從初露頭角到蔚然成風,已經成為日常生活中不可或缺的一部分。

大型互聯網公司普遍已經構建了自己的金融科技體系,甚至在某些細分領域建立了自身護城河。

螞蟻集團、京東數科、陸金所,誰是「金融科技一哥」?||深度

其中,百度度小滿成立於2015年12月4日,主要向中小微企業業主等人群提供普惠金融服務,通過「有錢花」、「小滿助力計劃」、教育分期貸等金融科技產品,讓大眾普遍享受普惠金融帶來的紅利。

百度度小滿目前業務範圍主要是消費信貸、財富管理、支付和金融科技,合作的金融機構超過500家,目前暫時沒有傳聞有上市計劃。

蘇寧金融自2012年成立以來,主要聚焦商業保理、融資擔保、融資租金、金融服務等領域,打造多元化供應鏈金融業務。目前已經形成了賬速融、信速融、貨速融、樂業貸、票速融等多類型的供應鏈金融服務。據公開資料,近三年期間,蘇寧金融交易規模連續超萬億,累計會員超9000萬,累計服務26萬中小微企業。

2020年三季度,蘇寧金融營收34.97億元,凈利潤7.73億元。

國內老牌上市理財平台東方財富的證券業務、金融電子商務服務業務大幅增加。據最新數據,2020年前三季度,實現營收59.46億元,凈利潤33.98億元。

美股上市公司——360數科是成立最晚的,2016年7月成立,近期也推出360借條,專註為個人和小微企業提供即時到賬的信貸服務。

360數科目前累計用戶1.42億,有近百家機構合作夥伴。2020年三季度營收33.4億元,凈利潤8.77億元。目前已經在美股上市。

顯然,金融科技這一市場競爭已經十分激烈,也將有更多金融科技公司逐步尋求上市。

然而根據信通院、華經產業研究院發布的《2020-2025年中國金融科技行業發展趨勢預測及投資戰略諮詢報告》(下稱「報告」)結果表明,金融科技在某些細分領域的規模增速已經開始放緩。

《報告》稱,今後,金融科技移動支付細分領域的交易規模增速將放緩,監管收緊,在C端競爭白熱化的情況下,部分支付機構選擇在B端進行垂直化和增值化深耕。同時,整個行業將呈現主體類型不斷豐富、技術與業務深度融合、金融科技應用深化的特點。

可以預見,未來更多金融科技企業將進一步尋求業務場景的多樣化,尋找新的規模增長領域。迎來它們的將是更多的機遇和挑戰。

avatar