螞蟻集團IPO收入用于海外擴張時:下一個10億用戶將來自何處

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螞蟻集團IPO收入用于海外擴張時:下一個10億用戶將來自何處


來源:金融虎 凱文/譯


中國金融科技巨頭螞蟻集團去年在俄羅斯成立了一家合資企業,旨在與當地的電子商務、社交網路和遊戲集團建立在線支付服務。此舉促使俄羅斯銀行業改變了與年輕客戶的聯繫方式,因為他們擔心他們可能會失去一代客戶的數字生態系統。


支付平台支付寶(Alipay)的運營商螞蟻金服已經顛覆了全球第二大經濟體中國的金融服務。如今,螞蟻集團即將完成全球有史以來規模最大的首次公開發行(ipo),這將為其收購和在全球推出產品提供充足資金。


全世界的銀行家都認為這是一個分水嶺。螞蟻超炫的用戶體驗、尖端的技術,以及中國最大的電子商務網站阿里巴巴集團的支持,將加速數字金融基礎設施的建設,不管有沒有其他人的幫助。


俄羅斯第二大銀行VTB的數字風險投資和技術負責人Ekaterina Frolovicheva表示:「如果你的數字化速度快且靈活,那麼你可以與生態系統合作,通過他們的渠道提供產品,如果你不這樣做,他們就會自己構建產品。」


美國政府官員熱衷於堅持美國在全球的技術至高地位,反對螞蟻的海外推動。金融監管機構渴望防止公民的數據和對金融基礎設施的控制權落入外國公司的手中,並根深蒂固。


歐洲工商管理學院(Insead)的戰略教授陳國立(音譯)表示,由於金融業受到嚴格監管,且具有政治敏感性,「螞蟻金必須非常謹慎地定位自己」。「它現在是一個帝國。」


隨著11月3日美國大選臨近,美政府的言論愈演愈烈。據路透社報道,美國國務院已經向特朗普政府提交了一份提案,要求將螞蟻金服列入貿易黑名單,參議員馬可·盧比奧表示,美國應該推遲螞蟻金服的IPO。美國國務院和盧比奧沒有立即回複電子郵件發出的置評請求。


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「如果美國政府將螞蟻集團列入黑名單,並封鎖其一些技術供應商,那將會產生影響,」陳說。根據螞蟻金服的招股說明書,其最大的供應商是阿里巴巴和商業銀行。


其他分析師指出,將螞蟻金服列入美國黑名單將非常棘手,因為這可能會對星巴克(Starbucks)和耐克(Nike)等在中國銷售支付寶的美國公司造成負面影響。


中美之間的競爭可能會分裂金融市場,並破壞公司的全球擴張計劃。金融服務主要投資公司Serendipity Capital的創始合伙人,澳大利亞聯邦銀行前首席財務官Rob Jesudason說:「各國將決定是否要中國公司或美國公司在這些平台上存儲其公民數據。」


知情人士表示,螞蟻高管對這場媒體風暴令感到困惑,因為螞蟻金服新生的全球網路主要是為了迎合中國遊客、海外華人和遍布海外的企業。他們補充說,這並不服務於美國的消費者。


在過去的兩年中,私人擁有的螞蟻金服在中國以外的地方所產生的收入不到其總收入的5%,其中只有一小部分來自美國。知情人士說,在未來三到五年內,螞蟻金服將專註於在其國內市場交叉銷售和向上銷售金融產品和技術。


螞蟻金服將國際擴張列為其IPO籌資計劃的第四位和最後一位。在招股說明書中,螞蟻金服的行動細節並不多見,但知情人士表示,螞蟻金服將向新興市場擴張,作為未來5至7年的增長引擎。


「螞蟻金服需要向海外擴張,以維持增長速度,並實現更高的市值,」常駐新加坡的陳表示。支付寶的年活躍用戶已經超過10億,其中大部分在擁有14億人口的中國。


這些增長市場可能包括東南亞,南亞,非洲和中東。據其中一位知情人士說,在這些地區的大約40億人口中,螞蟻高管估計其中大約有10億最終可能成為用戶。


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高管們認為,在金融基礎設施還很初級的國家,與中國10到15年前的金融格局相似,這是最大的機會。對於成立於2004年的支付寶來說,其客戶將是無法獲得銀行服務的人們,而銀行合作夥伴將受益於它為他們增加業務並向他們出售技術以更新其運營的機會。


隨著金融科技初創企業陸續推出,一些銀行家對將會發生什麼有著更為達爾文式的看法。「競爭越激烈、金融科技越多,對創新就越有利,」德意志銀行貿易融資和貸款主管丹尼爾•施曼德(Daniel Schmand)在Sibos銀行年度盛會上表示。「最好的會生存下來。」


銀行已經放貸了數十年,有時甚至是幾個世紀,常常發現很難改變其商業模式並改變員工的思維方式。


歐洲工商管理學院的陳表示,螞蟻金服擁有大批科技畢業生,可以利用來自多個企業的數據,滲透到傳統銀行業務的每一個方面。螞蟻金服的業務範圍從支付到保險。


陳說:「隨著時間的推移,現有的銀行逐漸意識到潛在的威脅。」


摩根士丹利(Morgan Stanley)在8月25日至9月8日期間對亞洲17家銀行進行的一項調查顯示,與純粹的數字顛覆者相比,螞蟻等涵蓋一系列業務的「超級應用」構成更大的威脅。


如果銀行不直接向客戶提供數字金融服務,他們將很難很快適應客戶的習慣的改變,特別是年輕人,不僅造成即時支付業務的流失,而且也損害了諸如借記帳戶和信用卡賬戶之類的銀行服務。


VTB的Frolovicheva說:「這不是眼前的威脅,而是從現在起的五年以來的威脅,這在銀行客戶的人口統計中將變得顯而易見。」


螞蟻金服在新興市場中最受歡迎的領域,將取決於當前的政治情緒、外資持股上限以及合作夥伴關係的實力。


在印度,螞蟻金服持有電子錢包Paytm運營商30.33%的股份。兩年前,印度高管們對前景非常樂觀。然而,最近中印之間的邊界爭端使他們更加謹慎。


「現在他們已經在國內市場上擁有了規模,他們將嘗試在海外複製它;但是由於他們將面臨本地競爭,因此將變得更加困難,而且監管機構可能會擔心其公民的數據位於中國平台上。因此,建立合作夥伴關係和互操作性最有可能是前進的道路。」Jesudason說。


螞蟻金服以前也曾在國際上遭遇挫折。2018年,美國外國投資委員會(簡稱Cfius)阻止了螞蟻金服以12億美元收購達拉斯速匯金國際(Moneygram International)的交易。


分析師說,螞蟻從這樣的災難中汲取了教訓,也從外國人試圖在中國擴張的失誤中吸取了教訓。總部位於加利福尼亞州聖何塞的eBay於2002年進入中國,然後在與阿里巴巴旗下的淘寶拍賣網站爭奪市場份額之後,於2006年關閉了其在中國的站點。


亞洲金融服務研究公司Kapronasia的創始人Zennon Kapron說:「儘管跨國公司在中國很難執行,但中國公司要想在國際上擴張可能會非常困難。」


與在中國享有先發優勢並與互聯網企業集團騰訊(Tencent)進行虛擬雙頭壟斷的中國不同,它現在在新興市場面臨著眾多競爭對手。


在互聯網用戶增長最快的東南亞地區,新加坡星展銀行(DBS Bank)首席執行官Piyush Gupta迅速採取行動,避免成為金融的「傻瓜」,正如他在2015年所說的那樣,並加快了銀行的數字化轉型。


叫車應用Grab和Gojek模仿了中國的數字平台,開發了自己的支付服務。螞蟻金服在該地區的合資夥伴仍是參與者。


當地金融科技消息人士預計,支付初創企業將進行整合,並預計阿里巴巴和螞蟻金服將參與其中;這將是該公司利用IPO所得的一種方式。


印尼最大的銀行Mandiri旗下企業風險投資部門的首席執行官Eddi Danusaputro表示:「合併將在某個階段發生。」